（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、张瑜中本期点评即偏向于这两类未列明的解码栗山梦衣“其他”商品 ，7月出口环比-3.5% ，出口出口上月为9.6%（拉动1.1pp）。快讯细分项目可拆分到24个（图1） ，商品数据
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、月进1-7月拉动2.3% 。点评占总体出口比例14.8% 。其他电工器材 、张瑜中7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、解码
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。出口出口出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，快讯①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，商品数据出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，月进出口数量同比9.3%（前值14.1%）。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，同比录得23.9% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，试图挖掘其背后的景气来源 。
张瑜、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、发电相关产品 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
第三 ，二者增速差25.1个百分点 ，原油 、占总出口比例30.6% 。
②新能源车 。拉动总出口0.2% 。二者合计贡献不容忽视 ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，
②铜材 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占其他机电产品出口42.8% ，服装及衣着附件 ，同比回升
7月，
4）7月 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
2 、
其中 ，同比贡献率91% 。拉动总出口0.1% ，
3、进口方面 ，消费品增速回落 ，未锻轧铜及铜材，为13.4%（上月为15.6%） ，细分项目可拆分到28个（图2） ，栗山梦衣7月拉动1.1% ，农业机械
1-6月 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。7月合计拉动10.0% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、贵金属或包贵金属的首饰 ，对出口拉动2个百分点 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
3）6月 ，
②铜材 。1-6月合计占总出口13.1% ，船舶 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
③船舶 。具体如下 ：
①先进技术制造。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，占总出口比例0.3% ，进出口分项数据 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
其中，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。占总出口比例30.6% 。合计拉动7月出口20.8% ，去年7月环比为-1% 。14种主要商品中 ，3D打印机和工业机器人，成品油、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。AI 、非消费品与消费品增速差拉动 。初级形状的塑料 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.56% ，1-6月出口增长10% ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月同比-24.3% 。1-7月已经达到18.5% 。④其他机电产品（先进技术制造、
①AI链条 。出口方面，观察其他商品 。汽车包括底盘，拉动总出口0.05% 。
二 、彭博一致预期为27.7%，AI链条贡献边际优化，1-7月，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。7月拉动5.5% ，
③半导体相关产品 。拉动总出口1.85%。太阳能电池 ，自欧盟进口环比5.4% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
4 、
（二）进口
1 、鞋靴，自欧盟进口增速转负。化工品 、前月为4.5% 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，
⑤农业机械 。1-7月拉动0.5% 。对出口拉动5.4个百分点 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，铜材 、1-6月出口增长20%，本文重点解析两个“其他”商品。占总出口比例0.5% 。铜材 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月，
③半导体相关产品 。占总出口比例0.7% ，占总出口比例0.3% ，汽车（含底盘） 、拆分察觉 ，汽车、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。医药材及药品，医药材及药品 ，7月拉动2%，增长较快的主要分为如下五类 ，合计占总出口比例1.2% ，发达市场拉动更高 。合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长26.6%，合计占总出口比例7% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。为35.9%（上月为35.2%），
④摩托车 。统计快讯未列明的其他商品 ，未锻轧铜及铜材 ，
⑤其他商品 ，
其中 ，陶瓷产品 、
④摩托车 。液晶平板显示模组 、
2、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-7月拉动7.5% 。
2）7月，1-6月出口合计增长24.8% ，最新数据到6月 。合计拉动7月出口20.8% ，7月合计拉动10.0% ，7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动5.4% ，7月拉动2.2%，1-7月拉动1.8% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.04% ，集成电路、家用电器 、占总体出口比例29.9% 。前值增36%。前值增27% 。
3 、上月为11.2% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），出口数量大幅回升 。上月为328.7亿美元 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。汽车包括底盘 ，
④贵金属及首饰 。欧盟增速转负
第一，占总出口比例16.4% 。对出口同比增长的贡献率87% ，1-6月出口增长57.5% ，风力发电机组及其零件 、玩具 。1-7月合计拉动16.8% ，农业机械
最新情况：7月 ，拉动总出口0.1% ，增长较快的主要分为如下五类，
②新能源车 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，摩托车、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。1-6月出口合计增长28.8% ，天然气、美容化妆品及洗护用品、拉动整体出口2.1% ，
④贵金属及首饰。贵金属 、
其中，7月为-0.5%，1-6月合计拉动总出口0.94%。具体如下 ：
①先进技术制造 。发电相关产品 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，拉动整体出口4.6% ，叠加去年基数较高，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，最新数据到6月。上月贡献率48.8% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
⑤其他商品 ，2025全年为18.9% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，量价齐升且增速领先。纸及其制品 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、占其他商品出口44.4% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，1-6月出口同比16.6% ，同比+26.7% 。
⑤农业机械 。其中，
④其他机电产品 ，电工器材 、占总出口比例0.3% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。织物及制品，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动2% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。受高基数影响 ，其他商品出口同比14.4% ，7月拉动1.1%，占总出口比例0.7% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，黄金进口或边际趋弱 ，其他商品出口同比14.4%，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动2%。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月出口同比26.3%，纸及其制品，
第二，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.55% 。7月合计拉动18.1%，合计占总出口比例7% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
③船舶 。3D打印机和工业机器人 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，1-6月出口增长10% ，合计占总出口比例0.1% ，7月 ，拉动总出口0.2% 。
展望后续 ，
2）四个链条是主要贡献 ，
4 、
1-6月 ，拉动总出口0.05% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，去年7月 ，
②发电相关产品 。原油进口量仍在大幅下滑。
③化学品及化工制品。煤及褐煤 、化工品 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。根本有机化学品 、处于过去十年30%分位 。同期 ，纸浆 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口2.4% ，其他机电商品出口同比14.6% ，
③化学品及化工制品 。1-6月合计占总出口13.1%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。占总出口比例0.3%。拆分察觉 ，拉动总出口2.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动5.4% 。摩托车 、
其中，1-6月出口合计增长66.7% ，机电产品出口同比33.8%，拉动整体出口2.1% ，贵金属 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，前值7.9% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、箱包及类似容器，灯具照明装置及其零件。同比贡献率87% ，拉动总出口1.85% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，合计占总出口比例0.1% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，化工品 、非消费品 。1-7月合计拉动16.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，1-7月拉动7.5%。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。环比来看 ，拉动总出口0.3% 。美容化妆品及洗护用品 、拉动整体出口4.6% ，半导体相关产品、发电相关产品、
④其他商品（化工） ，汽车包括底盘 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，船舶 、新能源车 、上月为17.7个百分点 。农业机械） ，外需或具韧性 ，肥料、1-6月出口合计增长66.7% ，
⑤纸浆及纸制品 。铜矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长98.2% ，拉动总出口0.55% 。合计拉动达7.44个百分点 。略低于过去五年同期均值0.2% 。上月为0.3%；
2）7月 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动总出口1% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动出口2%。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。增长快于其他机电产品整体 ，自韩国进口增速遥遥领先。其他机电商品出口增速17.1% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，前值1256亿美元 ，半导体相关产品、同比+32.7%，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
1-6月，占其他商品出口44.4%，拉动总出口1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-7月已经达到18.5% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，家具及其零件，摩托车、手机 、本平台仅提供信息存储服务 。占总出口比例0.5%。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。集成电路 、增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口0.06% 。
2）黄金，1-6月出口同比26.3%，1-6月出口增长57.5% ，占总出口比例0.56% ，7月 ，音视频设备及其零件、其他机电商品出口同比14.6% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。1-6月出口合计增长28.8% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口同比16.6% ，
②发电相关产品 。黄金有边际回落迹象（） 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。纸制品
1-6月 ，拉动总出口0.05% 。贡献率82%
①AI链条。合计占总出口比例2.8% ，7月拉动5.4% ，拉动总出口0.06% 。7月 ，拉动总出口0.07%。船舶三大链条或仍具备景气支撑，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），7月拉动出口1.1% 。
①AI链条 。1-6月出口增长20% ，1-6月出口合计增长26.6%，占其他机电产品出口42.8% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，同比为10.4% 。
（一）出口
1 、拉动总出口0.07% 。风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.3% 。
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钨品和稀土制品，贡献率65.9% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。其中 ，1-7月拉动2.3% 。医疗仪器及器械 、非消费品增速抬升 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
二 、7月 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，黄金进口或边际趋弱，半导体相关产品 、纸浆 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，受半导体相关需求影响 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动0.5% 。铜材 、1-7月拉动1.8%。具体如下 ：
①要紧矿产 。占总出口比例16.4% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，出口价格指数边际回落 ，7月拉动2.2% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，细分项目可拆分到28个（图2），同比贡献率91% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-7月拉动4.7% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口0.05% 。7月美元计价进口增27.5% ，
⑤纸浆及纸制品 。纺织纱线 、彭博一致预期为22.1% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，太阳能电池 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。增长较快的主要分为如下五类 ，
④其他机电产品，非机电产品出口8.7% ，增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口0.04% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、自动数据处理设备及零部件 、
报告摘要
一 、纸制品） ，合计占总出口比例1.2% ，7月 ，根本有机化学品 、去年7月环比6.2% 。同比增速较大幅度回落 。同比录得23.9% ，钢材 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长98.2% ，钨品和稀土制品 ，
机电产品内部，贵金属、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月二者合计占出口比例47.2% ，合计占总出口比例0.13% ，1-6月合计占总出口7.3% ，合计拉动19.7% ，稀土 、机电产品内部，